华尔街一位半导体分析师表示 ，投资者对英伟达（Nvidia）所有产品的贪婪胃口近来可能略有降温
，但这种降温只是暂时的，盛宴本身才刚刚开始 。



英伟达的股票正处于“自我反省”的时刻

美国银行（Bank of America）分析师维韦克·阿里亚（Vivek Arya）在雅虎财经的Open Bid播客节目中表示 ，“我认为其中一些问题是成长的烦恼
。 ”



过去一个月，市场宠儿和道琼斯工业股票平均价格指数的股价下跌了5.72%。道琼斯指数在过去一个月小幅下跌
，而标准普尔500指数则上涨了0.5% 。



阿里亚补充道，“看看这些又大又漂亮的股票。他们每个人都周期性地经历过这种自我反省的时刻
。”



阿里亚表示 ，英伟达股票的自我反省与几个因素有关
，包括努力推动领先创新的执行问题，以及在特朗普总统上台可能征收关税之前对中国敞口的担忧。



“其中一些是公司特有的力量 。
”阿里亚谈到这些问题时说 ，“还有一些是市场的力量
。”



阿里亚解释说
，转向英伟达吹捧的人工智能芯片Blackwell并不是一个无缝的过程，这让多头感到不安。



阿里亚说：“过去两个季度业绩不佳 ，因为他们正在经历从一代产品到新一代产品的成长阵痛 。 ”



Blackwell在今年3月的年度GPU大会上推出
，被誉为英伟达最强大 、创新性的产品
。但事实证明，将完整的想法以产品的形式推向大众要困难得多。



他表示：“自（3月）以来 ，我们看到的是执行方面的问题
，让客户无法掌握它 。
”



英伟达的掩模和系统级配置问题可能会得到解决，但“现在我们有两个季度的时间 ，英伟达非常不像这些问号，而且估计没有按照预期的方式上升
。”阿里亚说。



不过
，阿里亚认为，从长期来看 ，英伟达的股票仍有很大的上涨空间 。华尔街更广泛地同意这一观点——雅虎财经的数据显示
，94%的卖方分析师将英伟达的股票评级为“买入 ”或“强烈买入
”
。



所有人的目光都集中在该公司身上，因为该公司正朝着将Blackwell推向渴望其产品的市场迈出更大的步伐。阿里亚相信Blackwell在2025年的销售额将达到数十亿美元 。英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋（Jensen Huang）将在2025年国际消费电子展（CES 2025）上发表主旨演讲 ，这也可能成为该股近期的催化剂。



阿里亚说
，从那时起，“到产品出货一两个季度时 ，一些毛利率问题将开始得到解决
。”一旦规模扩大
，“他们就能吸收大量的前期成本。 ”



当Blackwell推出时，它也有望推动生成式人工智能 ，帮助我们走向下一代
，“更容易货币化
”，阿里亚说 。他警告说 ，不要认为英伟达现在正处于顶峰
。



他说：“这就像是在苹果应用商店出现在手机上之前就说它行不通。”