今年以来 ，贵州茅台（600519.SH）股价经历了震荡下行 。在此背景下，知名投资人段永平表示 ，从长远来看 ，当前股价“真的不贵 ” 。与此同时，公募基金对白酒行业的配置处于低位，仓位已低于4%。
新年伊始 ，贵州茅台开始在i茅台App直销飞天茅台酒 ，这一举措受到市场的高度关注 。段永平对此表示高度评价，认为茅台的市场化改革和i茅台的价值值得肯定 ，并认为茅台适合长期持有 ，当前估值并不高 。
1月21日，段永平通过社交平台透露 ，计划以1365元的价格增持2万股贵州茅台 ，涉及金额约2730万元，显示了他对茅台长期价值的坚定信心。
白酒市场数据“酒价内参 ”数据显示 ，中国白酒市场十大单品终端零售均价出现弱势分化 ，十大单品各一瓶总价8889元，较昨日下跌4元。市场四涨五跌一平 ，青花郎领涨11元/瓶 ，精品茅台回调8元/瓶等 。这些数据源于约200个采集点的真实成交终端零售价，显示i茅台平台对飞天茅台和精品茅台终端均价的影响力 。
市场变化 价格变动（元/瓶） 青花郎 +11 精品茅台 -8 公募基金对白酒行业的配置与段永平积极看好白酒行业不同，公募基金对配置茅台相对冷淡。截至2025年底 ，贵州茅台位列公募基金第九大重仓股 ，基金持股数量为1919.97万股，较2025年三季度末的1964.84万股有所下降 。
据西部证券测算 ，当前白酒基金持仓从2020年高点的16%下降到当前的3.93% ，处于历史23.4%分位水平，已经低于第二轮(2009年)和第四轮(2019年)白酒周期启动时的公募仓位水平 ，新一轮周期启动的筹码条件已基本满足 。
广发证券发布研报称 ，主动权益基金白酒持仓占比已连续第六个季度落入低配区间。对比两轮白酒基金持仓低点，当前板块超配比例已降至极悲观预期下的历史低点水平 ，看好后续预期修复所带来的加仓弹性 。
酒水行业现状酒水行业相对之前的快速扩张 ，现在整体呈现“增速放缓、结构优化” 。其中的原因包括消费愈趋理性 、政策监管以及产能过剩等。
数据显示，酒企利润承受较大压力 。20家A股白酒上市公司前三季度营收3177.79亿元 ，同比下降5.9% ，净利润1225.71亿元，同比下降6.93% 。
2025年四季度以来，白酒头部企业均采取持续控制发货 、为经销商减负、促进开瓶动销等措施 ，以降低渠道库存。
综合考虑到动销已逐步平稳 、2026年春节假期多一天 、白酒春节消费场景等诸多因素 ，机构判断2026年春节白酒实际动销有望维持平稳，无须过度悲观 。
中信证券研报指出 ，白酒行业即将迎来春节旺季营销活动 ，渠道在经销商大会后持续学习吸收龙头企业进行的渠道、产品等多维度改革经验 。该行认为，行业或在新改革和新方向下重新聚焦市场培育和消费者教育 ，促进开瓶动销并为经销商减负。
